研究报告：方正中期期货-豆类月报：豆类调整到位后存止跌回升预期-170405

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-04-05 16:24:51
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：王玉红
研报出处：方正中期期货	研报页数： 11 页	推荐评级：无
研报大小： 1,178 KB	分享者： jyj****98	我要报错

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【研究报告内容摘要】

摘要：
除货币因素后，美豆价格已处历史底部水平，下行空间受限，跌破前低可能并不大，但有效回升的条件尚不成熟，美豆库存已经回升至正常偏高水平，南美丰产背景下通过出口压力不断输出，美豆与南美的出口博弈能力已经不足，而中短期新作尚有扩种的压力，在美豆产量再度下滑之前，市场恐怕还难有像样的驱动力。巴西丰产、美豆扩种的压力仍笼罩着上半年尤其4、5月播种之前的市场，很难说已完全摆脱熊牛转折阶段的底部蓄势期，对于豆类市场维持中期震荡偏弱，而长期向好的观点。长期向好的动能来自美豆生长期天气的炒作，豆粕上涨的地利已具备，只待天时来，但天时短期尚没有明显迹象。市场在支撑位一带存止跌回升预期，但幅度暂不过度看。操作建议，中期豆粕延续2700-3000震荡预期，期权则可以考虑卖出跨式套利，更多分析及建议详见内文。

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